文 | 蔡晓喻
编辑 | 彭孝秋
硬氪获悉，中集环科（301559.SZ）于9月22日开启申购，拟在深交所创业板上市，发行价定为24.22元；公司市值已达145.32亿元。
中集环科是集“罐式集装箱设计研发+制造+销售一体化”的制造商和服务商，系全球制造规模最大、品种最全、技术领先的厂商。公司罐式集装箱产品全球市场份额超过 50%，连续多年市场占有率排名第一。中集环科旗下6个子公司已获得“国家级专精特新小巨人”称号。
近三年，中集环科的营收分别为28.37亿元、41.51亿元、55.39亿元；归母净利润为2.51亿元、3.1亿元、7.08亿元；2023年上半年，营收已达25.6亿元，归母净利润达3.58亿元。由此可得，中集环科的营收较去年相对稳定，归母净利润同比增长10.42%。
值得关注的是，中集环科的直接控股股东系WinScore，间接控股股东为中集集团，目前无实际控制人。
中集安瑞科持有WinScore100%的股权；中集香港合计持有中集安瑞科合计67.60%的股权；中集集团持有中集香港100%的股权。中集集团的核心业务便是集装箱领域，为全球规模最大的集装箱制造业公司。
图源于招股书
业务方面，中集环科主要销售罐式集装箱产品及其核心部件（封头和人孔）、医疗设备部件和原子公司南通能源的能源储运装备。
其中，在罐式集装箱领域，中集环科已达世界龙头地位；近三年占公司营收比分别为70.43%、92.30%和 95.16%，为业务核心，用于全球化工物流的多式联运。客户源广泛，境外业务占比大，境外销售金额分别为 19亿元、32.8亿元和 47.3亿元，占总销售额比分别为 74.11%、86.52%和 90.05%。中集环科已获得来自 EXSIF、Ermewa 集团、CS Leasing 等国外知名租箱公司及 Den Hartogh、EagleLiner、中铁铁龙等终端运营商的订单合作。
封头部件方面，中集环科可通过模具形差补偿技术和配套工装设计，实现了封头的精确成型，防止封头切边以及开孔后回弹。通过该技术，中集环科可生产各种截面形状的封头，可以满足公司内正常生产需求以及中集集团旗下关联方客户的需求；
人孔部件方面，中集环科逐步掌握自主生产工艺，可用PeroloSAS授权的可有偿使用PEROLO品牌、专利及全部相关技术。
图源于招股书
值得注意的是，境外业务占比大易受到宏观经济及国际贸易影响。招股书披露，受全球化工行业景气度变化和公司业务重组等因素的影响，2020年中集环科的营业收入等经营业绩存在一定程度的下滑。
图源于招股书
研发投入方面，近三年，中集环科的研发占营收比分别为4.29%、2.98%、3.12%；截至2022年底，中集环科已有授权专利达273项。
图源于招股书
毛利率方面，近三年，主营业务毛利率分别为 19.95%、14.28%和 23.03%；受国际环境以及产品结构变化影响，2021年毛利率有所下降。
随环保观念的进一步加强，罐式集装箱应用场景不断拓展，国际罐式集装箱市场需求总体呈现逐步增长的趋势。
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