在今天的通货膨胀数据中有很多值得深思的地方。从表面上看，当总体CPI低于工资增速时，至少应该有两点欢呼。这已经等了很长时间了。
信息源:但伦敦金融城的反应相当平淡，只不过是“没意思”地耸耸肩。这在一定程度上是因为CPI数据完全符合预期。但对数据进行深入研究也不难发现，通胀之战距离胜利还有很长的路要走。
今天代表了一场战斗，尽管是一场意义重大、具有象征意义的战斗，但它是一场远未结束的长期战役。
服务业通胀的上升似乎是一个特别令人担忧的问题。这在很大程度上是由工资驱动的，而不是商品的通胀数据，后者与能源等其他投入成本的联系要紧密得多。
工资是英国央行现在真正担心的问题。除非出现另一场地缘政治灾难——近年来的证据表明，谁也不会这么做——否则，能源驱动的油价飙升阶段即将结束。
现在，一切都是关于薪酬，以及那些更高的薪酬将如何保持经济车轮的转动——以及通胀的粘性。
有一些压力的迹象——总体失业率显然是值得关注的关键——但目前它们只是地平线上相对较小的乌云。
英国土地注册处(Land Registry)公布的6月份非常强劲的房地产市场数据表明，尽管针线街(Threadneedle Street)的利率狂轰烈烈，但市场预测已久的崩盘仍未出现多少迹象。
英国央行至少需要一次，也可能是两次加息，才能认为自己的工作已经完成。与去年同期相比，价格正在下降——非常轻微，但仍只比历史最高水平低几个百分点。
通货膨胀可能有所下降，但还远未结束。